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笔者认为，创业板在推进注册制改革的时候，可以借鉴科创板的交易制度进行调整完善。众所周知，相比主板交易机制，科创板的交易制度不仅进行了一系列创新安排，而且也基本与国外成熟的市场对标。例如：适当放宽涨跌幅限制至20%、前5交易日不设限、引入盘后固定交易价格、上市首日开放融资融券业务、灵活调整单笔申报数量等差异化机制安排。

在为2019年春节设计方案时，有人提议把AR扫福去掉，只做和蚂蚁金服业务最相关的活动。为此，团队也着实纠结了一番。“它（AR扫福）对我们来说并没有多少业务上的价值了，毕竟是一家商业公司，我们做的事情都是商业行为，但五福又成了一个民俗的东西，我们要在中间做一个权衡。”冠华解释。

②经济的“短空长多”：最乐观的观点认为经济2020年初“开门红”，但也承认短暂的小周期回暖后数据会重新回落，趋势下行。若经济出现持续3-4个季度以上持续回升的一致预期，则“短空”演化为“长空”。③中美的“短空长多”：贸易谈判即使达成阶段协议，但中美关系也难以回到过去。若美国不再视中国为“竞争对手”，则“短空”演化为“长空”。

首先，澳洲市场尽管业绩成长缓慢，但是，毕竟市场成熟，百威从中所获得的营收/利润也相对比较稳定。眼下将这部分资产剥离，百威亚太其他尚未成熟的市场一旦出现较大的营收波动，百威亚太的市场恐很难保持稳定。其次，亚太地区，尤其是东亚、东南亚市场多数仍属于新兴国家，市场竞争格局、消费结构都属于尚在塑造过程中。百威亚太看好近两年这一地区快速成长的消费市场，却也不应该忽视快速成长的本土品牌所带来的竞争力，尤其是在价格方面的竞争优势。

然而，承担如此高危项目的团队，竟还是个“虚拟”团队，大家在每日完成本职工作之外，还得为集五福干活。这个项目组每年只存在3个月，随后各奔东西。对于这个“打黑工”的团队而言，每年最大的挑战总在于，既要传承，保证用户的习惯、体验和美誉度，又要让他们有一些新鲜感，不然大家会厌倦。哪边失了准头，都有可能让集五福的生命力变短。

个税递延型商业养老保险的税收递延与税收优惠显著，有望激发试点地区居民参与意愿，第三支柱养老保险建立对资本市场与资管机构意义重大。近日，财政部等五部委发布《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》，自2018年5月1日起，在上海、江苏（仅苏州工业园）、福建（含厦门市）三省市实施个人税收递延型商业养老保险试点，试点期为1年。当前个税递延仅适用于商业养老保险，试点结束后公募基金将有望参与。产品给资本市场长远带来的增量资金取决于产品规模与投资于共同基金比例，产品规模则主要有参保意愿决定。假设养老产品收益率为6%，月薪20，000的上海居民连续20年总免税额为6万元，且参与计划比定存总收益高约1.2万元。税收递延与税收优惠力度大，有利于激发试点地区居民参与意愿。投资于共同基金比例则能够以美国IRA投资于共同基金比例的变化作参考，参照美国IRA的信托模式，个人可以根据自己的意愿选择托管机构允许购买的多种金融产品。IRA诞生于1974年，1975年、1980年、1989年和1995年投资于共同基金比例分别为1%、3%、23%和40%。截至2016年末，7.85万亿美元的IRA中，有47%投资于公募基金，通过证券公司持有股票和债券比例为40%，商业银行为8%，寿险产品为5%。税收优惠力度大有望促进试点地区居民积极参与试点，第三支出养老保险的建立对资本市场与资产管理机构的长远发展意义重大。